선물 롤오버 기준과 매매 전략 완벽 해설
선물 투자를 할 때 가장 중요한 시점 중 하나는 만기일입니다. 선물은 유효기간이 정해진 파생상품이기 때문에 만기 이전에 포지션을 유지하려면 '롤오버(Rollover)'가 필요합니다. 이 글에서는 롤오버의 기본 개념부터 실제 매매 전략까지 자세히 정리해보겠습니다.
롤오버(Rollover)란?
롤오버란 현재 보유 중인 선물 포지션을 차월물(다음 만기 상품)으로 이전하는 것을 의미합니다. 예를 들어, 3월물 선물을 보유 중이라면 만기 전에 해당 포지션을 청산하고 6월물로 갈아타는 방식입니다.
롤오버 기준과 시점
- 국내 선물의 경우 만기일은 보통 3월, 6월, 9월, 12월 셋째 목요일입니다.
- 롤오버는 만기 5~7일 전부터 활발히 이뤄짐
- 차월물 거래량 > 근월물 거래량 시점을 주요 전환점으로 봄
- 선물 가격 간의 베이시스(선물-현물 간 차이)도 주요 고려 요소
롤오버 비용과 유의사항
- 선물 간 가격 차이로 인해 롤오버 비용(프리미엄 또는 디스카운트) 발생
- 시장 변동성이 클 경우 차월물 가격이 급변할 수 있음
- 롤오버 시 스프레드 거래로 거래 비용 절감 가능
실전 롤오버 전략
1. 거래량 추세 기반 전략
차월물의 거래량이 근월물을 넘어서기 시작할 때 포지션 이동을 준비합니다. 보통 만기일 기준 3~5일 전이 주요 전환점으로 작용합니다.
2. 가격 차이(베이시스) 분석 전략
현물과 선물 간의 가격 차이를 분석하여 롤오버 유리 구간을 설정합니다. 강세장에서는 프리미엄, 약세장에서는 디스카운트가 일반적입니다.
3. 스프레드 거래 병행 전략
차월물을 매수하고 근월물을 매도하는 스프레드 포지션을 통해 리스크를 줄이고, 롤오버 비용을 최적화할 수 있습니다.
고급 기술: 롤오버 타이밍 포착을 위한 보조지표 활용
- OI(Open Interest) 변화: 차월물의 미결제약정이 증가할 때 롤오버 진행 중일 가능성 큼
- 베이시스 추이 분석: 선물-현물 간 가격 차이를 추적해 롤오버 타이밍 예측
- VWAP(거래량 가중 평균가): 시장의 실제 체결 강도를 기반으로 롤오버 포인트 계산
- 선물-현물 스프레드 차트: 가격 간 괴리를 시각적으로 분석해 적절한 진입 시점 포착
예시: 코스피200 선물 롤오버 타이밍
- 3월물 보유 중, 만기일 7일 전 거래량 추이 확인
- 6월물 거래량이 급증 → 포지션 이동 준비
- 스프레드 차익 발생 시 롤오버 실행
자주 묻는 질문 (FAQ)
- Q. 롤오버는 꼭 해야 하나요?
→ 포지션 유지를 원한다면 반드시 필요합니다. 미실행 시 자동 청산됩니다. - Q. 롤오버 비용이 계속 누적되면 불리한가요?
→ 장기 투자 시 비용 누적은 수익률에 영향을 줄 수 있어 전략적 판단이 중요합니다. - Q. ETF는 롤오버 안 해도 되나요?
→ 선물 기반 ETF는 운용사가 자동으로 롤오버합니다. 개별 투자자는 직접 관리하지 않아도 됩니다.
선물 롤오버, 전략적으로 접근하자
롤오버는 단순한 시점 전환이 아니라 가격, 유동성, 거래량, 전략이 모두 고려된 매매 행위입니다. 만기일 근접 시점에는 반드시 거래량과 베이시스를 함께 분석하고, 수익률 손실 없이 다음 시장 흐름에 안정적으로 탑승하는 것이 핵심입니다.
보조지표와 기술적 분석을 병행하면 롤오버 타이밍을 더욱 정교하게 판단할 수 있습니다. 반복되는 롤오버 전략을 체계화하면, 선물 시장에서 지속적인 수익 창출도 가능합니다.
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